节后至今A股延续震荡筑底走势,目前指数与价格并未充分反弹,说明市场热度恢复慢,整体预期仍未兑现。
上证指数周五下穿3100点,三大指数全周跌多涨少,上证跌0.72%,深证成指跌0.41%,创业板指跌0.36%。
市场资金方面,北向资金累计卖出超130亿元,连续3周净卖出,只有周四利好刺激出现大幅流入情况。
恒生指数全周上涨1.87%,恒生科技指数涨1.67%,恒生中国企业指数涨2.37%,罕有的六连涨行情。
行业方面,减肥药、华为概念横空出世,电子、汽车、医药表现强势,而跌幅居前的是消费者服务、石油石化、传媒,以及房地产相关。
上周值得一提的是中央汇金时隔多年再度增持四大银行合计超1亿股,同时公告表示后续还将继续增持,消息一出股市立马上涨,可惜后继乏力。
由于信心不足等原因,近期整体表现低迷,虽然政策频频出台,却难以扭转市场预期。
宏观层面看,稳增长政策初见成效,制造业PMI站上荣枯线,经济出现诸多复苏迹象。
这从9月宏观数据得以反映,CPI同比持平,涨幅比8月回落0.1个百分点,PPI同比下降2.5%,1-9月平均PPI同比下降3.1%,PPI的改善有利于企业盈利改善,提升上市公司业绩。
社融规模增量4.12万亿元,前值3.12万亿元,新增人民币贷款2.31万亿元,前值1.36万亿元,预计随着存量房贷利率下调,居民的付息压力下降,居民融资需求修复明显。
M2方面同比增长10.3%,市场预期为10.6%,进出口3.74万亿元,环比连续2个月增长,规模创年内单月新高,政府融资需求回升明显,财政支撑发力是后续经济回暖的重要支撑。
总的来说,进出口表现继续改善且好于市场预期,经济企稳的迹象已经开始出现,工业企业利润同比增速走出长达一年的负增长,制造业PMI时隔五个月重回扩张期间。
即便未来经济复苏斜率低于预期,考虑到管理层推动“活跃资本市场”和救市的决心,A股继续下跌的空间并不大,目前位置已经反映太多悲观预期。
近期美联储不断释放鸽派信号,暗示11月不需进一步加息,长端美债利率阶段性见顶迹象越来越明显,这有助于A股和港股估值修复。
总之,不管是A股还是港股,目前处于估值和情绪的低位,“政策底”与“市场底”的区间就像黎明前的黑暗,毫无疑问是最考验投资者的时刻,此刻控制好仓位不轻易放弃筹码或是最佳选择。
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