期货是一种金融衍生品，是指投资者在未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的标的资产。股指期货是期货市场中的一种重要品种，是以股票指数作为标的物进行交易的金融工具。

股指期货的交割是指合约到期时，买方和卖方按照合约规定的价格和数量进行实物交割或现金交割的过程。那么股指期货什么时候交割呢？股指期货的交割时间是由交易所规定的，一般分为两种情况：

第一种情况是实物交割。在实物交割的情况下，交易所规定的交割日是合约到期月份的最后一个交易日。这时候，持有合约的投资者需要按照合约规定的比例和价格买入或卖出相应数量的标的资产，进行实物交割。

第二种情况是现金交割。在现金交割的情况下，交易所规定的交割日通常是合约到期月份的最后一个交易日。但是，持有合约的投资者并不需要实际买入或卖出标的资产，而是根据合约规定的结算价格，通过现金结算的方式进行交割。

股指期货的交割方式对投资者来说具有一定的灵活性。实物交割可以让投资者直接参与标的资产的交易，获得实际资产收益；而现金交割则更加便捷，投资者无需承担实物交割的风险和成本，只需按照结算价格进行资金结算即可。

总的来说，股指期货的交割时间是由交易所规定的，投资者在交易股指期货时需要了解清楚交割规则，选择适合自己投资需求的交割方式。只有对交割规则有充分的了解，投资者才能更好地控制风险，实现投资目标。